科創(chuàng)板賺錢效應提升、主板最安全、創(chuàng)業(yè)板弱于去年同期。

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有人中一簽賺7萬，也有人虧了1萬多！

在全面注冊制時代，新股發(fā)行定價更為市場化，發(fā)行人、承銷保薦機構(gòu)和投資者三方博弈更加充分，首日破發(fā)進入常態(tài)化區(qū)間，新股收益的不確定性進一步提升。尤其是去年在“破發(fā)潮”的影響下，首日漲幅下行，打新收益降低。

而今年上半年，盡管市場平淡，但破發(fā)率有所收斂，打新收益有所改善，尤其是科創(chuàng)板的賺錢效應提升明顯，創(chuàng)業(yè)板則弱于去年同期，主板打新收益處于兩者之間，較為穩(wěn)定，至少目前依舊是“避風港”。

不過，也有券商認為，若后續(xù)新股發(fā)行節(jié)奏加快，新股稀缺性消失，首日破發(fā)率有可能上行。

百元股數(shù)量減少

第一財經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示：今年上半年，滬深交易所共有131只新股上市，與去年同期的152只相比下滑14%，其中滬深主板合計38只，較去年同期多了8只，創(chuàng)業(yè)板52只，科創(chuàng)板41只，均較去年同期下滑了24%。

131只新股首發(fā)募集資金2015.56億元，與去年同期相比減少35%，其中，主板雖然上市數(shù)量增加，但合計首發(fā)募集資金大幅下降了54%，主要是源于去年上半年中國移動、中國海油兩家“巨無霸”企業(yè)上市，拉高了整體的首發(fā)募集金額。

今年首發(fā)募集資金最高的是科創(chuàng)板上市的中芯集成，為110.72億元，是上半年唯一一家首發(fā)募集資金過百億的上市公司，另外，同樣科創(chuàng)板上市的晶合集成首發(fā)募集資金99.6億元，兩家均為晶圓代工企業(yè)；首發(fā)募集金額最小的聯(lián)合水務，僅2.48億元。

就首發(fā)價格來看，131只個股中，僅有6家首發(fā)價格在100元/股以上，與去年同期相比，百元股的數(shù)量明顯減少。

發(fā)行價格最高的是被稱為“國內(nèi)CAE第一股”的索辰科技，發(fā)行價格245.56元/股，發(fā)行市盈率為368.92倍，索辰科技也是年內(nèi)發(fā)行市盈率最高的企業(yè)。

在工業(yè)軟件領(lǐng)域中，CAE（計算機輔助工程）軟件一直被譽為“皇冠上的明珠”，多年來被國外企業(yè)高度壟斷，國內(nèi)市場前十大CAE軟件供應商全部為境外企業(yè)，國產(chǎn)替代勢在必行。

在首發(fā)市盈率方面，“雙創(chuàng)板”均有所收縮，尤其是科創(chuàng)板，披露首發(fā)市盈率的34只新股均值為89.74倍，而去年上半年的平均值為128.93倍。

主板在全面注冊制之后，新股定價更加市場化，23倍PE上限成為歷史，比如，陜西能源的市盈率就達到了90.63倍。

雙創(chuàng)板新股首日表現(xiàn)分化

在上市首日表現(xiàn)方面，131只新股中有14只新股上市首日漲幅超過1倍，占比為11%，高于去年同期。

其中，表現(xiàn)最好的是2月2日于主板上市的中電港，其上市首日漲幅達到221.55%，是唯一漲幅超過2倍的新股。中電港是國內(nèi)第一大電子元器件分銷商，2020年至2022年的3年營收年復合增速為36.08%，凈利潤的年復合增速為67.07%。

14只首日漲幅靠前的新股中，9只為電子、計算機、通信等科技股，科技板賽道表現(xiàn)強勁。

主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的平均首日漲幅分別為54%、26%、50%，其中，主板、科創(chuàng)板的表現(xiàn)好于去年，創(chuàng)業(yè)板維持平穩(wěn)。

同時，在131只新股中，有25只首日破發(fā)，且大部分破發(fā)股集中發(fā)生在3、4月份，整體破發(fā)率為19%，去年同期為25%，相對來說，整體破發(fā)率有所下降。

國泰君安認為，上半年新股發(fā)行節(jié)奏整體較緩，新股稀缺性作用下新股上市表現(xiàn)較好，破發(fā)率相對較低，破發(fā)深度有限。5月以來，新股招股節(jié)奏顯著提速，大項目陸續(xù)過會，若后續(xù)新股發(fā)行節(jié)奏加快，新股稀缺性消失，首日破發(fā)率有可能上行。

盡管整體破發(fā)率在下降，但不同板塊存在較大差異。其中，科創(chuàng)板新上市的41家上市公司中，首日破發(fā)為7家，破發(fā)率為17%，與去年同期的48%相比大幅縮窄，再結(jié)合上市首日表現(xiàn)，可以看到科創(chuàng)板的熱度有所提升。

而創(chuàng)業(yè)板新上市的52家公司中，有17家首日破發(fā)，占比33%，與去年同期16%的破發(fā)率相比，今年上半年創(chuàng)業(yè)板上市新股的走勢繼續(xù)向下。

科創(chuàng)板賺錢效應提升明顯

如果按新股上市首日收盤價來計算打新收益，今年上半年共有7只新股中一簽的浮盈在2萬元以上，分別為裕太微、茂萊光學、英方軟件、云天勵飛、西山科技、中科飛測、日聯(lián)科技。

值得注意的是，這7家公司清一色來自于科創(chuàng)板，而去年同期浮盈過2萬的年內(nèi)上市新股只有6只，且科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板對半分。

今年的“大肉簽”花落裕太微，按照發(fā)行價92元/股計算，打新中一簽當日收盤浮盈7.024萬元。裕太微是一家以太網(wǎng)物理層（PHY）芯片供應商，由于是國內(nèi)以太網(wǎng)芯片稀缺標的，所以投資者對于給予了較大期望。不過，今年一季度裕太微業(yè)績承壓，其營收下滑了41.88%，凈利潤下滑了351.01%，帶動股價一路下挫。

當然，虧得最慘的也在科創(chuàng)板，雙元科技上市首日跌18.66%，當日收盤價為102.39元/股，首發(fā)價格為125.88元/股，相當于打新中一簽當日收盤浮虧1.1745萬元，是上半年唯一首日收盤能夠浮虧過萬的新股。

但平均來看，科創(chuàng)板的打新收益可圈可點，新股中一簽首日收盤平均浮盈為9386元，而去年同期為2744元，相當于提升了2.42倍。

而創(chuàng)業(yè)板上半年的新股表現(xiàn)平平，新股中一簽首日收盤平均浮盈為3535元，去年同期為6358元，其中，3月21日上市的濤濤車業(yè)上市首日跌幅最大，跌超20%，按收盤價計算，投資者中一簽浮虧7395元；同星科技最賺錢，打新中一簽當日收盤浮盈1.5305萬元

對于打新者來說，主板可以說是當下最安全的“避風港”，上半年主板僅有1只新股破發(fā)，且破發(fā)程度較淺，中一簽首日收盤平均浮盈為5357元。其中，登康口腔收盤收益最高，中一簽賺1.798萬元。

不過，上市首日破發(fā)并不意味著新股就一定虧錢。國泰君安研報指出，首日破發(fā)新股平均46個交易日可漲至半年內(nèi)最高價，其中，18.33%的新股可在上市第2-5天達到半年內(nèi)最高價并漲回發(fā)行價，因此，首日破發(fā)新股若不當天賣出，有兩成左右概率能夠在上市的5天內(nèi)避免虧損。

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