什么是累積投票制?

累積投票制指股東大會(huì)選舉兩名以上的董事時(shí)，股東所持的每一股份擁有與待選董事總?cè)藬?shù)相等的投票權(quán)，股東既可用所有的投票權(quán)集中投票選舉一人，也可分散投票選舉數(shù)人，按得票多少依次決定董事入選的表決權(quán)制度。這樣做的目的就在于防止大股東利用表決權(quán)優(yōu)勢(shì)操縱董事的選舉，矯正“一股一票”表決制度存在的弊端。

按這種投票制度，選舉董事時(shí)每一股份代表的表決權(quán)數(shù)不是一個(gè)，而是與待選董事的人數(shù)相同。股東在選舉董事時(shí)擁有的表決權(quán)總數(shù)，等于其所持有的股份數(shù)與待選董事人數(shù)的乘積。投票時(shí)，股東可以將其表決權(quán)集中投給一個(gè)或幾個(gè)董事候選人，通過(guò)這種局部集中的投票方法，能夠使中小股東選出代表自己利益的董事，避免大股東壟斷全部董事的選任。

舉個(gè)例子：某公司要選5名董事，公司股份共1000股，股東共10人，其中1名大股東持有510股，即擁有公司51%股份;其他9名股東共計(jì)持有490股，合計(jì)擁有公司49%的股份。若按直接投票制度，每一股有一個(gè)表決權(quán)，則控股51%的大股東就能夠使自己推選的5名董事全部當(dāng)選，其他股東毫無(wú)話語(yǔ)權(quán)。但若采取累積投票制，表決權(quán)的總數(shù)就成為1000×5=5000票，控股股東總計(jì)擁有的票數(shù)為2550票，其他9名股東合計(jì)擁有2450票。根據(jù)累積投票制的原理，股東可以集中投票給一個(gè)或幾個(gè)董事候選人，并按所得同意票數(shù)多少的排序確定當(dāng)選董事，因此從理論上來(lái)說(shuō)，其他股東至少可以使自己的2名董事當(dāng)選，而控股比例超過(guò)半數(shù)的股東也最多只能選上3名自己的董事。可以看出，采取累積投票制度確實(shí)可以緩沖大股東利用表決權(quán)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生的對(duì)公司的控制，增強(qiáng)小股東在公司治理中的話語(yǔ)權(quán)，有利于公司治理結(jié)構(gòu)的完善

股東大會(huì)

可用計(jì)算公式可得席位數(shù)Y=股份比例a*總股份數(shù)S*(席位數(shù)N+1)/(總股份數(shù)S+1/席位數(shù)N+1)，即 Y=aS(N+1)/(S+1/N+1)，依前例，可得席位數(shù) Y=0.49*1000(5+1)/(1000+1/5+1)=2.936 。即：最少可以得到5個(gè)席位中的2個(gè)。

公司法中規(guī)定的投票分為一般投票和累計(jì)投票，公司重大事務(wù)的決策都采用一般投票，累計(jì)投票又叫集中投票，適用于董事的選舉。累計(jì)投票制度(Acumulate vote)是指股東大會(huì)在選舉兩名以上董事的時(shí)候，股東所持有的每一股份擁有與應(yīng)選董事總?cè)藬?shù)相等的投票權(quán)，股東既可以用所有的投票權(quán)集中投票選舉一人，也可以分散投票選舉數(shù)人，按得票多少依次決定董事入選的表決制度。

作用

通過(guò)這種局部集中的投票方法，可以使中小股東選出自己滿意的董事，避免控股股東壟斷全部董事的選任。例如，某公司要選5 名董事，公司股份共100 股。股東20人，其中兩名大股東擁有51%的股權(quán),其他18 名股東共計(jì)擁有49%的股權(quán)。以一般的投票方法，那么 兩名大股東就能使自己的5 名董事全部當(dāng)選，每名51 票。但是 如果按照累計(jì)投票制投票方式，每股的表決權(quán)是5 票，大股東總 票數(shù)為255 票(51×5)，其他股東是245 票(49×5)，這樣，從 理論上來(lái)說(shuō)，其他股東至少可以使自己的2 名董事當(dāng)選(一名 23 票，一名122 票)，而大股東最多只能選上3 名自己的董事。 累計(jì)投票制的直接目的，在于防止控股股東完全操縱選舉，矯正 “一股一票”表決權(quán)制度存在的弊端，保護(hù)中小股東的利益。

我國(guó)的不足

比較遺憾的是我國(guó)的累計(jì)投票制度只在股份公司當(dāng)中規(guī)定了，沒(méi)有在有限責(zé)任公司當(dāng)中規(guī)定。那么立法部門(mén)的意思就是說(shuō)，有限責(zé)任公司規(guī)模比較小，人數(shù)比較少，他們可以自己協(xié)商這個(gè)問(wèn)題，不必要搞累計(jì)投票制。但他們沒(méi)有想到，有些有限責(zé)任公司也需要，比如說(shuō)，上限是五十人，也有一些公司規(guī)模是非常大的，這是一個(gè)缺陷。

直接投票制和累積投票制的區(qū)別?

直接投票制是指在行使股東會(huì)表決權(quán)時(shí)，針對(duì)某一項(xiàng)決議，股東只能將其持有股份代表的表決票數(shù)一次性直接投在這些決議上，它體現(xiàn)的是一種由大股東控制公司的權(quán)利義務(wù)對(duì)等的理念。

累積投票制是指股東大會(huì)選舉兩名以上的董事時(shí)，股東所持的每一股份擁有與待選董事總?cè)藬?shù)相等的投票權(quán)，股東既可用所有的投票權(quán)集中投票選舉一人，也可分散投票選舉數(shù)人，按得票多少依次決定董事入選的表決權(quán)制度。

作為傳統(tǒng)的投票方式，直接投票制的操作極為簡(jiǎn)便易行，但其缺點(diǎn)亦顯而易見(jiàn)，即大股東囊括所有席位，小股東一無(wú)所獲。正是因?yàn)橹苯油镀敝票旧淼牟缓侠硇裕鄯e投票制才大行其道。可見(jiàn)，累積投票制是直接投票制的一種修正，其意旨在于能夠增加中小股東的候選人當(dāng)選公司董事的機(jī)會(huì)，而不至于使董事會(huì)成為大股東的“一言堂”。

關(guān)鍵詞： 累積投票制 作用