入世20年中國經(jīng)濟(jì)騰飛，金融開放縱深向前

20年前一錘定音，中國叩開了世界貿(mào)易組織(WTO)的大門，也吹響了我國全面融入經(jīng)濟(jì)金融全球化的號角。

20年間，中國已從入世之初的跟隨者轉(zhuǎn)變?yōu)槭澜缃?jīng)濟(jì)的領(lǐng)跑者。20年來，中國履行了加入之初的承諾，穩(wěn)步推進(jìn)金融領(lǐng)域改革開放：中國國有大型商業(yè)銀行先后完成股份制改革和公開上市；取消和放寬外資持股比例，對外資實(shí)現(xiàn)“準(zhǔn)入前國民待遇”；匯率市場化改革不斷提速，人民幣國際化也取得積極進(jìn)展。

20年的實(shí)踐證明，開放合作是實(shí)現(xiàn)金融繁榮發(fā)展的必由之路，特別是疫情發(fā)生以來，在國內(nèi)外環(huán)境如此不穩(wěn)定的情況下，中國經(jīng)濟(jì)仍然展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性，中國經(jīng)濟(jì)逆勢增長。2020年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)首次突破100萬億元大關(guān)，比上年增長2.3%。

股份制改革讓銀行業(yè)“涅槃重生”

加入WTO后，銀行改革成為金融改革的起點(diǎn)。中國銀行業(yè)迎來了發(fā)展歷程中的一次重大變革——大型國有銀行先后完成了股份制改革和公開上市，實(shí)現(xiàn)了“涅槃重生”。此后，中國銀行業(yè)邁入了發(fā)展新階段。

作為大型國有銀行股份制改革的見證者和親歷者，中國工商銀行原董事長姜建清近日回憶稱，回顧20年前，銀行作為國民經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展融資的主渠道，間接金融體系為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了強(qiáng)大的推動力。但由于當(dāng)時處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段，不良貸款率上升、資產(chǎn)質(zhì)量下降問題嚴(yán)重，中國的銀行業(yè)被西方認(rèn)為“技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)”。

正式加入WTO時，金融業(yè)作為保護(hù)類產(chǎn)業(yè)，存在5年過渡期。其間，市場各界對中國銀行機(jī)構(gòu)的競爭前景普遍擔(dān)憂，銀行體制改革滯后問題引發(fā)關(guān)注。2002年起，工農(nóng)中建四大行開始著手股份制改革，由此開啟了中國銀行業(yè)現(xiàn)代化的進(jìn)程。

“實(shí)踐中，幾家國有銀行‘因行施策’，選擇了不同的股改方案，但基本都達(dá)到了打造‘產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)’的現(xiàn)代企業(yè)的改革目標(biāo)。”國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛對第一財(cái)經(jīng)表示，在這一過程中，國有商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)了組織形式的變革、不良資產(chǎn)處置、吸引國外戰(zhàn)略投資人等多項(xiàng)重大改革步驟，逐步建立起了現(xiàn)代商業(yè)銀行的公司治理架構(gòu)和經(jīng)營管理體制，資源配置效率得到了極大的提升，有效地支持了我國入世之后的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。

國有商業(yè)銀行的改革給中國銀行業(yè)帶來了脫胎換骨的變化。通過比較工、農(nóng)、中、建四大行與美國、歐洲、日本等國家或地區(qū)的13家全球系統(tǒng)性重要銀行發(fā)現(xiàn)，近年來四大行的競爭力明顯增強(qiáng)，與發(fā)達(dá)國家銀行的差距明顯縮小。

變化之一，體現(xiàn)在銀行資產(chǎn)規(guī)模的高速增長。據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)，2003年12月末，我國銀行業(yè)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額為27.66萬億元，而到2021年10月末，銀行業(yè)整體規(guī)模已經(jīng)達(dá)到332.97萬億元，增長了12倍，在近20年的時間中維持了15%左右的年均復(fù)合增長速度。

數(shù)據(jù)還顯示，2003年，銀行業(yè)整體利潤為322.8億元，2020年則增長到2.26萬億元；與此同時，銀行業(yè)所有者權(quán)益從2003年的1.06萬億元增加到了22.63萬億元。在撥備方面，2002年末，中國銀行業(yè)撥備覆蓋率為6.9%，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力極低，但到2021年9月末，該指標(biāo)為196.99%，遠(yuǎn)高于國際平均水平，并處于歷史較高水平。

在曾剛看來，加入WTO前后，我國銀行業(yè)的發(fā)展變化主要體現(xiàn)在四個方面：一是規(guī)模高速增長；二是盈利能力大幅提升；三是風(fēng)險(xiǎn)抵御能力顯著增強(qiáng)；四是資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善。

曾剛強(qiáng)調(diào)，中國銀行業(yè)巨大變化的發(fā)生根源于行業(yè)內(nèi)部和宏觀環(huán)境兩個層面。內(nèi)部來看，股份制改革和上市，優(yōu)化了銀行的公司治理，建立起了市場化的經(jīng)營機(jī)制，全面提升了銀行的管理能力和水平。而在宏觀環(huán)境方面，由入世所觸發(fā)的中國經(jīng)濟(jì)騰飛，導(dǎo)致了巨大的投資和消費(fèi)需求，為銀行業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張和效率提升提供了巨大的市場空間。

金融開放潮流滾滾向前

當(dāng)然，加入WTO給中國銀行業(yè)帶來的不僅僅是機(jī)遇，更多的是挑戰(zhàn)。隨著金融業(yè)對外開放的信號不斷釋放，金融開放的潮流正滾滾向前。銀行業(yè)作為改革開放的重要領(lǐng)域之一，開放程度一直備受關(guān)注。

稍早前，我國金融對外開放的步伐一直非常謹(jǐn)慎。但隨著我國金融發(fā)展環(huán)境的變化以及人民幣國際化進(jìn)程的推進(jìn)，自2018年以來，我國銀行業(yè)的開放進(jìn)程進(jìn)一步加速，在實(shí)現(xiàn)“準(zhǔn)入前國民待遇”方面取得了巨大的進(jìn)展。

取消和放寬外資持股比例，放寬外資機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入條件，隨著金融開放配套實(shí)施細(xì)則的不斷出爐，市場對待開放的態(tài)度也由曾經(jīng)的“狼來了”到如今的“互利共贏共同發(fā)展”。

近年來，外資銀行保險(xiǎn)在華機(jī)構(gòu)數(shù)量穩(wěn)步增長。截至2021年上半年，外資銀行在華共設(shè)立41家外資法人銀行、115家外資銀行分行和139家代表處，營業(yè)性機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)930家，外資銀行總資產(chǎn)3.73萬億元。

外資銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資力度不斷加大，也彰顯出對中國市場的積極展望和信心。2020年以來，摩根大通、英國巴克萊銀行、美國紐約梅隆銀行分別向其在華機(jī)構(gòu)增資15億元人民幣、7.1億元人民幣、6億元人民幣。

外資銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，進(jìn)一步豐富了我國的銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)。曾剛表示，盡管外資機(jī)構(gòu)占比不高，對國內(nèi)銀行并未形成大的競爭壓力，但外資機(jī)構(gòu)較為成熟的經(jīng)營理念、較為突出的風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及在局部市場(如零售銀行、交易銀行、財(cái)富管理、跨境銀行服務(wù)等)的經(jīng)驗(yàn)和能力，也給國內(nèi)銀行業(yè)的發(fā)展起到了積極的推動作用。

事實(shí)上，在外資銀行走進(jìn)來的同時，我國銀行業(yè)“走出去”的國際化進(jìn)程也明顯加速。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，約22家中資銀行在全球60多個國家和地區(qū)開設(shè)了超過千家分支機(jī)構(gòu)。

曾剛表示，更高水平的金融開放將為中國銀行業(yè)帶來全新的發(fā)展機(jī)遇。為了滿足國內(nèi)居民部門金融資產(chǎn)配置全球化的需要，以及國際投資人對人民幣資產(chǎn)的需求，我國在不斷推進(jìn)QFII、QDII、“港股通”、債券通等創(chuàng)新基礎(chǔ)上，近期還推出了“跨境理財(cái)通”，進(jìn)一步拓寬了銀行理財(cái)客戶雙向投資的通道。所有這些，將為銀行業(yè)的財(cái)富管理業(yè)務(wù)創(chuàng)造巨大的市場空間。對此，中國銀行業(yè)應(yīng)主動抓住中國居民財(cái)富全球資產(chǎn)配置需求的機(jī)遇，提升全球資產(chǎn)配置和管理能力。

人民幣國際化進(jìn)展積極

在“入世”初期，市場對“入世”后人民幣匯率是否會完全走向市場化存在諸多質(zhì)疑。20年來，我國人民幣匯率形成機(jī)制發(fā)生了重大變化，市場化程度顯著提升。

時間追溯至2005年7月，人民銀行啟動人民幣匯率改革，開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。自2005年7月我國實(shí)施人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，中間價(jià)形成機(jī)制不斷完善。此后，在經(jīng)歷了2007年、2012年和2014年連續(xù)三次調(diào)整，人民銀行基本退出外匯市場常態(tài)化干預(yù)，人民幣匯率彈性顯著增強(qiáng)。

在匯率市場化改革不斷提速的同時，人民幣國際化也在不斷取得積極進(jìn)展。目前，人民幣已成為全球第五大儲備貨幣、第五大支付貨幣和第三大貿(mào)易融資貨幣。

2009年至2015年期間，人民幣國際化大幅提速，并成功加入SDR貨幣籃子。國際金融危機(jī)后，人民銀行順勢而為，逐步放松了人民幣在跨境使用中的限制，與33家央行或貨幣當(dāng)局簽署雙邊本幣互換協(xié)議，在20個國家和地區(qū)建立了人民幣清算安排，人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)一期成功上線。2015年，人民幣成功加入SDR貨幣籃子，標(biāo)志著國際社會對人民幣儲備貨幣地位的認(rèn)可。

近年來，人民幣國際化重點(diǎn)轉(zhuǎn)向資本市場的互聯(lián)互通，并不斷完善跨境支付的基礎(chǔ)設(shè)施。在2014年推出“滬港通”的基礎(chǔ)上，2016年和2017年又分別開通“深港通”和“債券通”。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年三季度，境外主體持有的境內(nèi)人民幣股票和債券分別達(dá)到36萬億元人民幣和3.9萬億元人民幣。同時，2018年CIPS系統(tǒng)(二期)上線，2021年11月CIPS系統(tǒng)參與者達(dá)到1253家。

談及對人民幣國際化未來展望時，中國人民銀行國際司司長朱雋9日于“香港國際金融中心地位與展望研討會”上指出，一是，人民幣國際化要繼續(xù)發(fā)揮離岸市場的作用；二是，人民幣國際化需要進(jìn)一步開放資本項(xiàng)目；三是，人民幣國際化需要我們做好家庭作業(yè)，進(jìn)一步改善營商環(huán)境。

作者：杜川

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