貼水是什么意思?

貼水是指遠期匯率低于即期匯率的情況，即調換票據或兌換貨幣時，因比價的不同，比價低的一方應給另一方補差額。遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。

外匯經紀銀行為了避免經營外匯的風險，一般設定與即期匯率不同的遠期匯率。企業遠期合同中以外幣表示的部分按即期匯率折算，而以本幣表示的部分按遠期匯率計價，在賣出外匯的遠期合同中，遠期匯率通常低于即期匯率。企業規避外匯匯率變動風險的成本體現為貼水。

期貨為什么會貼水呢?

這個問題就跟股票為什么會漲跌一樣容易理解。因為股指期貨的升貼水都跟利率有很大的關系，除了市場環境等基本面因素外，可能還跟一些技術層面上的原因有關系，比如流動性不足、股票市場的跌停、融資機制不健全等，都可能導致期貨指數的貼水。

在市場異常的情況下，很多投資者會對期貨指數的升水貼水十分敏感，但無論期貨指數是升水還是貼水，都不意味就是對未來股市或者期貨指數的看高或看低，投資者不能誤將股指期貨價格簡單視為交易的依據，不能將其看作是股指期貨趨勢運行的“指南針”。